地方政府明面上的债务是可控的，“隐性债务”是风险的重要来源，这已经成为普遍共识。各省发布的对政府性债务清理整改文件，多是沿用中央的政策，没有哪个省份明确给出了“隐性债务”的定义，哪些属于隐性债务，哪些不属于隐性债务债券，地方实践管理中存在困难。
何谓隐性债务也有不同的解释。有的认为是隐蔽的、未纳入到现有统计口径的政府债务；有的认为，现在财政部负面清单中明令禁止的举债形式，属于违法违规行为，不应纳入隐性债务的范畴。厘清“隐性债务”的内涵，是后续防范化解地方债务风险的工作之一。
地方对于“隐性债务”已有一定共识。“从去年全国金融工作会议以来，到三大攻坚战，隐性债务的内涵逐渐清楚，隐性债务就是政府债券以及外债转贷之外的其他政府债务。其中提到的“外债转贷”是以国家主权信用举借的外债，由财政部转贷给地方，整体规模很小，纳入地方政府一般债务管理。
除了地方政府债券之外，其他违法违规方式举借的债务都属于隐性债务，像财政部列出的负面清单里的内容都属于隐性债务，负面清单已经覆盖了绝大部分隐性债务形式。按照2015年1月正式生效的预算法，千讯咨询发布的《中国债券市场前景调查分析报告》显示，我国地方政府唯一合法的举债形式就是地方政府债券。
从地方政府对外释放的消息，也能看出“隐性债务”的部分特点。该文明确指出，全省政府性债务总量仍然不小，特别是隐性债务形式多、增速快，积累的局部风险不容忽视。妥善处理政府性债务特别是隐性债务，不仅是重要经济任务，更是重大政治责任。