中美贸易争端下，中国是否会大幅减持美债一度成为市场的关注点。美国财政部公布的数据显示，2018年3月中国所持美国国债规模环比增加110亿美元，总规模增至1.19万亿美元，创下五个月新高。美国商务部发布的数据显示，美国4月零售销售环比增长0.3%，连续两个月上涨，前值由0.6%修正为0.8%。数据发布后，美债收益率直线拉升，美国十年期国债收益率一度升至3.089%，创下2011年以来新高；其他期限品种也悉数上行，2年期和5年期美债收益率分别上涨2.5个基点和5.6个基点。截至发稿，十年期美债收益率小幅回调至3.06%一线。
美债收益率上行大幅提振美元走势，美元指数攀升至93.44，完全收复年内失地，创2017年12月以来新高。而在美债收益率强势上涨后，美股市场却再度承压。道琼斯指数周二下跌近200点，结束了此前的八连涨。标普500指数收跌0.68%，报2711.45点；纳斯达克综合指数收跌0.81%，报7351.63点；道琼斯工业平均指数收跌0.78%，报24706.41点。
事实上，自年初以来，美债收益率就一直呈现连续而迅速的上涨态势，十年期美债收益率从2.4%一线连续攀升，累计涨幅已超过60个基点。对于此轮美债利率上涨的原因，据千讯咨询发布的《中国贸易市场前景调查分析报告》显示，贸易加息预期上升并非主因，通胀预期上升是重要的推动因素，但更不容忽视的是，市场预期国债供应增加带来的期限溢价上升的影响。
加息预期方面，历史经验表明，在其他条件不变的情况下，美联储加息往往会导致长短期国债收益率之差收窄，而4月份10年期美国债收益率呈现明显的期限越短、升幅越小的特点，即期限利差走阔、收益率曲线变陡。因此，加息预期变化不是此轮美债利率上升的主要推动因素。