PPP入库项目的减量减速主要源于清库导致部分存量项目被清出,也在于监管趋严背景下,合规重视程度加强,PPP入库门槛严格,从而引起项目入库放缓。此外,金融项目收益率下行叠加当前十年期国债收益率处于高位,一定程度上会抑制市场主体参与PPP的热情。
另一方面,监管趋严不仅给高速发展的PPP踩上“急刹车”,PPP项目结构上或渐趋优化,项目逐步从“重建设”向“重运营”转变,从而引起PPP项目在行业分布上发生变化。截至4月末,市政工程类和交通运输类两大偏建设性质的PPP管理库项目数量分别较2月下降30个和16个,投资额分别减少646亿元和832亿元。这反映出“重建设”性质的PPP项目逐渐受到压制,PPP项目在行业分布上慢慢发生了变化。
据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示,金融管理库中可行性缺口补助、使用者付费以及政府付费类PPP项目数量分别为3368个、865个和3030个,较2月分别增加34个、减少225个以及减少25个。政策导向可能将导致不同付费机制下的项目增长出现分化,政府付费类PPP项目增速放缓或下降,而可行性缺口补助类PPP项目稳步增长。
不同付费机制分化的原因在于,一方面,规范文件的密集出台对地方政府举债行为进行了规范,导致政府付费类项目增速有所下降。另一方面,随着政策逐步引导PPP回归至公共服务的本源,项目行业分布也将变化——基础设施类的PPP项目增速放缓或下降,而公共服务领域的项目数量有望增加,这将直接导致付费机制发生变化。