CPI同比增幅低于市场预期的1.9%。CPI低于预期说明通胀压力不大，利好债市，债市收益率应下降。但债市收益率小幅上行，主要在于市场情绪不佳。具体而言，4月食品CPI同比增速大幅回落，是影响CPI的主要因素；非食品中的服务类价格成为拉动CPI上涨的动力。其中，猪肉价格和油价扮演了重要角色。
总体来看，猪价与油价是左右本月CPI变动的两大主要因素。虽然油价上行提升通胀预期，但多位受访分析人士均认为，2018年CPI中枢在2%左右，国内通胀压力不大。全年CPI同比涨幅在2%左右，不会超过2.5%。另有一位不愿具名的券商研究员称，2018年CPI中枢在 2.2%左右，温和的通胀水平不会对货币政策形成掣肘，未来货币政策可能还是主要考虑防风险、去杠杆、稳增长等因素。不过，在未来央行货币政策边际取向上产生分歧。
4月份，全国居民消费价格同比上涨1.8%。千讯咨询发布的《中国食品市场前景调查分析报告》显示，食品价格上涨0.7%，非食品价格上涨2.1%；消费品价格上涨1.3%，服务价格上涨2.6%。据测算，在4月份1.8%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.3个百分点，新涨价影响约为0.5个百分点。同比上看，本月CPI同比增速较上月回落0.3个百分点，连续第三个月回落。Wind数据显示，1-4月CPI同比增速分别为1.5%、2.9%、2.1%、1.8%。这意味着CPI重回“1时代”。除了今年2、3月外，2017年4月以来，CPI同比增速一直在1%-2%之间。
4月CPI同比涨幅回落，主要原因是食品价格下降。4月份以来各地气温持续回升促进农产品供应充足，食品价格显著回落，是CPI同比回落的主要原因。猪肉价格同比涨幅为-16.1%，已连续15个月同比负增长。