4月份外汇储备小幅下降约180亿美元。主因是在外储中，非美货币对美元贬值导致的汇兑变化。4月份美元指数上行，全月升幅超过2%，4月份欧元、日元和英镑分别对美元贬值约2%、2.8%、1.7%，估算因汇兑变化导致的外汇储备减少在180亿美元-190亿美元。
4月份美债收益率上行，债券价格下跌，外储中持有的债券估值应该也是负的，所以综合算下来，如果剔除这些因素，4月份外汇储备应该是小幅增加的，千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，货币跨境资金小幅净流入，并没有出现美元升值、美债利率走高背景下资金外流的情形。
美元汇率和美债收益率的回调引起的估值减少是本月外汇储备规模减少的主要原因。4月份美元指数明显回升，由3月末的89.9829升至91.8378，升值幅度为2.06%；欧元对美元汇率由3月末的1.2323贬至1.2079，贬值幅度为1.98%；美元对日元汇率由3月末的106.2850升至109.3400，升值幅度为2.87%；美元对主要货币升值，使外汇储备中非美元计价部分折算成美元计价后形成估值损失。
4月份主要国家国债收益率走高，其中，美国10年期国债收益率由3月末的2.74%大幅升至2.95%，德国10年期国债收益率由3月末的0.53%升至0.60%，导致我国持有主要国家国债价格下降，外汇储备账面价值减少。银行结售汇对近期外汇储备规模增长的支撑作用减弱。但贸易对外汇储备的影响存在较大不确定性。今年3月份，我国出口同比负增长，进口增速回升至14.4%，贸易差额转为逆差。
4月份PMI新出口订单回落0.6个点至50.70，加上中美贸易摩擦不断升级，未来的外贸形势仍不明朗，对外汇储备的影响存在一定的不确定性。中国经济基本面较好，经济运行基本平稳，外汇储备充足、各类外债指标均在安全线以内，因此不会发生资金大规模外流、货币明显贬值的情形，预计未来人民币汇率双向波动，对美元或有小幅贬值，跨境资金继续保持基本平衡。