2016年四季度以来，存款利率走势与市场利率走势存在脱节。过去一年，两者之间的利差拉开了100bp。预计随着年内流动性预期转暖，货币市场利率仍有进一步下行可能，幅度预计在20-30bp，相应的，未来1-2年，存款利率还需要上行70-80bp，这相当于两年内存款单边加息3次。今年持续走热的结构性存款，不但成本高企，未来或许还将为监管关注，因此，结构性存款不应也不能被视作法定利率存款的替代。从此意义上，法定利率存款存在上调的必要。
在是否“加息”的讨论框架下，市场更关心的是央行的真正态度和指挥棒。毕竟，自2015年一年内五次降息后，千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，货币存贷款基准利率就没有调整过，而两年多来被解读为央行“加息”的其实是针对货币市场的价格引导。而若以利率市场化来理解此番央行拟放松的存款利率上限指导，则涉及更宏大的议题，包括商业银行发展路径与策略。
目前中国仍存在一些利率“双轨制”，一是在存贷款方面仍有基准利率，二是货币市场利率是完全由市场决定的。目前我们已放开了存贷款利率的限制，也就是说商业银行存贷款利率可根据基准利率上浮和下浮，根据商业银行自身情况来决定真正的存贷款利率。其实我们的最佳策略是让这两个轨道的利率逐渐统一，这就是我们要做的市场改革。
推进利率市场化的重要步骤之一是培育金融市场基准利率体系。“如果央行放松了存款利率上限和贷款利率下限的管制，又没有其他可靠的代替基准，结果可能更坏。而放松管制的时机由新的定价基准成熟的时间决定。至于该基准是什么，SHIBOR的权威性决定了它能否在央行首肯下，替代官定利率成为市场存贷款利率定价的基准。SHIBOR基准利率地位确立后，央行对利率的管制将逐渐淡出。未来可探讨贴现利率与SHIBOR挂钩的可行性，以此为突破口，可为后续存贷款利率市场化改革提供经验。