中国发布针对美国232措施的产品征税清单，对原产于美国的7类128项进口商品中止关税减让义务，自2018年4月起对其加征15%或者25%的关税。中美贸易摩擦将会引发市场避险情绪，黄金、日元等将有望反弹，而商品货币加元、墨西哥比索等将受到打压。
在贸易摩擦升级下，全球市场避险情绪升温，避险货币日元升势尤为明显，美元兑日元从年初的112上方位置下降至了目前的106附近，更在3月创出了16个月以来的最低水平104.56。另外，瑞士法郎也获得了一定的支撑。另一方面，身处北美自由贸易协定（NAFTA）重新谈判中心的加拿大元、墨西哥比索，今年以来也出现了大幅的波动。
外汇市场的波动，据千讯咨询发布的《中国贸易市场前景调查分析报告》显示，反映了投资者试图评估贸易摩擦潜在的影响，一些资金涌入避险货币日元，一些投资者削减加拿大元、墨西哥比索的仓位，一些人下调整体的货币敞口。但值得注意的是，和接力大跌的国际股市相比，近期国际汇市的反应显得较为冷静。新兴市场一般被认为会受到国际贸易摩擦的巨大影响，但目前来看，新兴市场货币整体表现比较稳定，比如MSCI新兴市场货币指数截至今年一季度已连续五个季度上涨。另外，外汇市场的波动性以摩根大通全球外汇波动指数为例来看，目前还未出现大幅上升。
目前中美的关税规模并不足以对全球经济造成实质性的打击，也不会影响到美联储的加息进程，外汇市场的投资者因此表现得出了比股市投资者更为冷静的判断。当下的贸易摩擦仍主要集中在中美两方，目前还看不到全面蔓延到全球的迹象，因此我们还并没有对货币的看法做大幅调整。另外从美国增加关税衍生来看，和美国贸易往来最多的市场受到的影响会较大，比如说加元。
再放眼新兴市场来看，预计受到影响最大的是墨西哥比索，接下来是市场会担忧马来西亚林吉特和泰铢在未来受到影响，如果贸易摩擦进一步升温，那么这三种货币是最令我们担心的。不同的是，和美国贸易往来的较小的中东欧、非洲的货币预计影响较小。