外贸企业套保新挑战

2018-04-04 10:50阅读:58

作者 : 千讯咨询   来源 / 本站整理

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目前面对的困难主要有两点,一是出口美国的电子设备必须随时根据美国拟出台最新的关税政策,补齐报税材料,避免买家弃货风险;二是中美贸易战令人民币汇率波动性骤增,企业必须优化原先的外汇套保策略。企业由于人民币远期掉期交易的执行价设定较低,导致套保策略出现一定幅度亏损,拖累利润下滑。

千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示,鉴于人民币汇率波动性增加,企业应扩大远期人民币套保期权的行权价格区间,比如将6个月期人民币掉期交易的行权价格从原先的6.20-6.30,扩大至6.18-6.40。但贸易战可能激发央行适度调高人民币汇率缩减中美贸易赤字,因此企业更倾向将6个月期人民币掉期交易的行权价格从原先的6.20-6.30,调整为6.15-6.25。

借贸易战题材变相押注人民币汇率单边升值的企业并不少。其中部分企业认为,贸易战可能令美元跌势加剧,因此改变了原先的套保策略,将12个月期人民币掉期交易压缩至3个月期,并将3个月期人民币掉期交易执行价格抬高至6.1-6.2。

外汇局下发《国家外汇管理局关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知》,允许银行为客户办理远期结售汇业务时,在符合实需原则前提下,到期交割方式可以根据套期保值需求选择全额或差额结算,部分企业因此感到“有机可乘”。

但这些操作策略也有可能让企业陷入更大的投资风险。一方面,人民币汇率波动性增加未必与人民币更大幅度升值画上等号;另一方面,鉴于贸易战发展趋势尚未明朗,且人民币汇率趋于双向波动的情况下,以套保名义押注人民币单边大幅升值,可能作茧自缚。

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