2月美元指数上涨1.66%，导致外汇储备中非美元资产折算成美元时出现估值损失；2月份全球债券市场收益率回升，如美国10年期国债收益率上涨0.16%，导致外汇储备中债券投资出现估值损失。从跨境资金流情况来看，2018年初居民和企业购汇需求的增加，导致结售汇逆差少量增加，也是外汇储备下降的原因。
元旦、春节等假期前，来银行换汇的客户会比较多，购汇说明书上的用途一般是出国旅游换汇。以前美元、欧元当天就可以换，但2月初的时候基本上都需要预约，甚至要等3天左右。我国境内投资者共对全球99个国家和地区的955家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现投资108亿美元，同比增长39.7%，企业对外投资需求回暖。
另值得注意的是，对比人民币汇率和跨境资金流变化可以发现，虽然2018年初以来人民币汇率上升较快，前两个月已累计升值2.82%，但1月结售汇逆差仍为9亿美元，较12月扩大，且市场预计2月结售汇仍为逆差，并可能再次扩大，人民币汇率“价”与跨境资本流动“量”再次出现背离。为什么在人民币汇率出现升值的情况下，外汇储备仍然在减少，结售汇仍然保持逆差，且有扩大趋势？
虽然在一般情况下，汇率的变化与跨境资本流动有一定的正相关关系，据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，但这主要影响金融市场，此外还存在政策、时间、市场供求变化等因素。如春节因素导致进口增加、出境人数上升、人民币汇率上导致购汇人数增多、近期监管部门过度抑制外汇需求的措施开始弱化等。
今年初以来，人民币呈现双向波动态势，灵活性有所提高;而近期的跨境资本流动，也主要基于居民和企业的实际用汇需求，并不是说因为年初结售汇逆差、外汇储备减少，就意味着外汇储备和人民币汇率将进入下行通道。