2018年货币政策流动性拐点已经确立

2018-03-02 07:29阅读:48

作者 : 千讯咨询   来源 / 本站整理

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在节前暂停了14个交易日的公开市场操作之后,央行于节后第一个交易日重启逆回购,且在节后至今的3个交易日连续在公开货币市场大额净投放。央行节后共通过逆回购净投放了7300亿资金。

具体而言,央行在三个交易日中分别开展了3500亿、2300亿和1500亿逆回购操作,由于节前长时间暂停公开市场操作,没有相应的逆回购资金到期,而于2月到期的2435亿MLF(中期借贷便利)资金也于节前提前续作,因此这三个交易日发行的逆回购资金均为净投放。

资金大量投放,千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示,货币资本市场表现也是“开门红”。A股上证综指收涨1.23%,录得六连阳,创业板大涨3.6%站上1700点,创7个月最大单日涨幅。与此同时,债券市场也取得大涨,期货、现券双双报涨,其中国债期货创最近3个月最大单日涨幅;现券方面,10年期国债活跃券收益率下行了1.5bp。

股债双涨的局面主要与资金面的宽松状态相关。节后市场资金面较去年末更为宽松,而且宽松程度有点超预期,市场风险偏好有所回温。从货币市场来看,资金利率多数下行。银行间质押式回购加权平均利率涨跌互现,1天期涨4.47Bp,7天期跌2.69bp;银行间拆借利率和上海交易所质押式回购利率均全线普跌,GC001和GC007分别跌44.5bp和37.5bp。

不少人认为,目前流动性出现了拐点,2018年的货币政策的基调也发生了变化。货币政策边际上已经发生准转变,流动性拐点已经确立。

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