全年CPI均值并不会超过2.5%，高通胀的可能性极低，从历史经验来看，在CPI同比不超过2.5%的情况下，央行不会由于通胀压力而收紧货币商务部、统计局、农业部生猪数据相互打架，我们认为不应采用商务部的存栏数据，而存栏量在2017年明显回升，这意味着猪肉食品价格大涨的基础是错的。
千讯咨询发布的《中国食品市场前景调查分析报告》显示，商务部生猪存栏低一直被认为猪肉食品价格将要上涨的证据，但我们研究发现，商务部生猪存栏与统计局生猪存量、农业部生猪屠宰量均存在矛盾，后两者在2017年均明显回升，与2017年以来猪肉价格大跌相符。结合春节期间猪肉价格弱势，我们认为2018年猪肉价格下行压力较大，而非市场预期的猪肉价格上行。
页岩油导致油价有顶，且中国CPI对原油价格敏感度在2014年之后出现明显下降。我们认为，由于“页岩油”革命对原油价格的制约存在“阈值”，这意味着原油价格的上行有顶，以及2014年7月之后，中国CPI数据对原油价格的敏感度降低、且2018年CPI交通工具用燃料低于2017年的情况下，原油价格并不会成为大幅推高2018年CPI通胀水平的原因。
医疗价格一次性冲击已经结束，非食品价格上涨乏力；蔬菜水果价格超季节性上涨之后必将明显回落，这与2016年上半年类似，天气原因导致的蔬菜水果涨价不可持续。作为“中国债市第一多头”，海清FICC频道认为“债市春天”已经到来。我们认为，“十年期国债3.8以上闭着眼睛买”的五点原因：2018年经济下行压力巨大，“高通胀”杞人忧天，货币政策边际变化、流动性拐点已至，监管对债市影响高峰已过、中美利差无法制约中国债市。
债券市场已经超调、配置价值凸显，而且监管冲击高峰已过，债券收益率将重回价值中枢，2018年最好、最确定性机会是利率债，重申“十年期国债3.8以上闭着眼睛买”！