1月金融信贷数据，比此前市场调高预期后的数值还要高出一大截。信贷年初大幅增长，除季节性特征外，部分原因也来自受去年末考核的影响，部分可投贷款顺延至今年初进行投放。1月份金融监管政策密集出台，在此背景下，货币当局进行适度对冲，允许贷款阶段性升高，避免通道和非标等融资收缩对经济造成负面影响。
与信贷的火热形成鲜明对比的是表外融资的冷清。1月表内融资2.7万亿元，表外融资，即委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票之和仅1178亿元。看比例对比，可以更直观地感受到表内与表外之间的落差。1月社会融资结构中，表内融资占比90%，表外融资占比4%。
据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，这意味着金融监管对于资金投向和融资渠道的限制正发挥作用。确实，近期随着监管对同业、非标、通道等业务的规范力度加强，以及MPA考核压力等因素影响，银行表外向表内腾挪的趋势愈加明显。从信贷结构看，1月企业贷款增加1.78万亿元。其中中长期贷款增加1.33万亿元，也印证了实体经济对资金的需求很旺盛，资金脱虚向实和监管政策效应正在显现。
在目前的监管背景下，这种结构性特征，即表内强、表外弱、表外转表内的趋势将在接下来一段时间延续。受贷款增加导致派生存款的影响，存款增量虽然没有破纪录，但也创下历史次高。1月人民币存款增加3.86万亿元，同比多增2.38万亿元。