全国固定资产投资和民间投资，2017年走出了大致相似的轨迹——累计增速在2017年3月份达到年度最高，随后增速不断走低，直到年底12月份增速才稳住或回升。2017年工业固定资产投资同比增长7.2%，增速与前11个月持平，而一季度累计增速高达9.2%;2017年民间投资同比增长6%，增速比1-11月份提高0.3个百分点，而一季度累计增速高达7.7%。其中，民间投资6%的增速，相较2016年3.2%的增速明显回调。
2017年12月份投资突然提速，背后原因是什么？12月份投资数据上升明显，民间投资2017年全年增长6%，但是若扣除价格因素，与2016年相比没有太大增长。2017年投资数据还可以，投资到位资金保持稳定。12月份单月数据回升，可能是统计口径调整的结果。从结构上来看，房地产和基建单月下降比较多，制造业有比较明显的加速。制造业投资增速回升可能是短期的，制造业整体去产能过程中，投资增长的持续性比较弱。
2017年制造业投资完成约19.4万亿元，同比增长4.8%，增速相较上年提高0.7个百分点。其中，约87%的份额由民间投资贡献，民间投资中制造业投资增速同样增长4.8%。2017年12月份制造业投资出现明显回升，1-11月份制造业投资增速尚为4.1%，经过12月份后累计增速达到了4.8%。
制造业主要由市场力量带动，据千讯咨询发布的《中国工业市场前景调查分析报告》显示，12月份工业增速突然回升，也有相对乐观的看法。因为去产能的缘故，2011年以来制造业投资增速就在不断下行。12月份制造业投资增速的回升是可持续的，因为2017年企业利润增长很快，企业具备投资能力;再者，下游需求包括房地产、基建、海外需求等都不错，企业增加投资的意愿更强。我们预计2018年制造业投资增速有望提高到7%-8%左右。