从外汇储备来看,2017年外汇储备回升1294亿美元,结束了连续两年的下降趋势。从资本流向来看,非储备金融账户由逆转顺,2017年前三季度实现顺差1127亿美元,而2016年这个数据是逆差4170亿美元,跨境资本由净流出转为净流入。从市场交易主体来看,结汇率较2016年上升3个百分点至63%,企业、个人都是更多地根据自己的实际需求安排跨境收支和结售汇。
而促使中国跨境资金趋向基本平衡,则是2017年人民币汇率的稳定与持续回升。据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示,2017年人民币兑美元汇率不仅没有像年初多家金融机构预计的“破7”,反而一路高歌至今年1月17日的6.4335,创下2015年12月10日以来新高。2017年人民币走势超市场预期的原因主要有两个,一是市场没有预计到2017年美元指数那么弱,从去年初最高的103.8跌到今年初最低90.125;二是没有预料到中国的资本管理政策那么有效。中国监管政策十分灵活,如在人民币贬值情况下避免“羊群效应”引入逆周期因子,在人民币汇率上升时期则让各报价行自行设定逆周期系数,使之与市场真实供求对应。
但是,对于人民币这一年的上涨,到底是因为市场供求转变而走出了独立行情,还是主要受到美元下跌影响,市场态度则有所分歧。人民币兑美元汇率会受到美国经济影响,但并不是说美元指数强多少人民币就一定弱多少。从2017年下半年开始,在供求关系的影响下,人民币已走出一波独立行情,如10月在美元指数上升的情况下,人民币汇率也上升。未来人民币汇率将更多受到供求关系影响。
固定资产投资仍然不高、企业对外直接投资需求还没有完全释放,加上全球主要市场货币政策都在从宽松向正常调整,国内外支撑人民币兑美元汇率破6.5的经济基础并不强,预计2018年会在双向波动中随着美元的强弱而变化。