随着1月初人民币中间价大涨，多数企业已经预感到当天人民币将轻松突破6.5整数关口，纷纷加大美元头寸的结汇力度。甚至不少企业在过去一个月已经两次要求上调远期掉期交易的执行价格——在12月下旬期间，他们还将6个月掉期交易执行价格设定在6.55-6.63，如今这个执行价格已经被调高至6.5-6.56之间。
千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示，这无形间助推了1月初人民币汇率持续大涨，原因是部分银行只能将这些远期掉期交易拿到即期汇率市场做风险对冲，推高了即期汇率的买涨需求。1月初驱动人民币持续大涨的最大资本力量，是不断涌现的套利盘。过去一周以来，外汇市场已经出现多个交易日中间价较隔夜收盘价大幅调高逾200个基点的状况，驱使不少企业趁着近期美元指数持续疲软，纷纷在隔夜日内低点附近买入人民币即期汇率，等到第二天中间价大幅调高后，再等到人民币汇率早盘迅速上涨时获利退出。
过去三个交易日人民币日内最大涨幅分别超过0.41%、0.46%与0.24%，照此套利操作，套利机构的汇差收益至少超过1%，若加上5-10倍资金杠杆，其综合年化套利收益至少在5%以上。与上周人民币汇率持续上涨“一马平川”类似，1月初多数交易时段人民币汇率上涨也几乎没有遭遇空头狙击。
其间只有个别中资银行自营盘做了少量波段操作，以调整人民币持仓成本。海外对冲基金则显得格外平静，丝毫看不出兴风作浪的迹象。一方面是大型金融机构仍在持续回笼离岸市场人民币头寸用于业务结算，导致对冲基金难以筹集人民币头寸沽空获利。
让不少对冲基金意识到央行没有随着人民币汇率趋于双向波动而放松资本跨境流动管理，贸然沽空人民币依然会遭遇汇市干预的狙击。