2017年以来，美元走弱是由于全球经济增长的动力增强了其他国家紧缩货币政策的预期，导致美联储和其他国家央行的利差缩小。此外，“虽然美联储2017年加息3次，并开始缩表，但美国通胀低迷抑制了市场对美元的看涨空间。这使得美国国债收益率曲线一度达到十年以来最平坦水平，这也是限制美元上涨的关键因素。
值得注意的是，这一轮人民币大涨从去年圣诞节前就开始酝酿。从2017年12月左右开始，人民币就开始快速拉升，并于12月最低探至6.55附近。人民币更是势如破竹，在岸人民币对美元大涨近400个基点，刷新当年9月以来新高至6.5387，日内连破6.57、6.56、6.55、6.54四大关口。人民币对美元中间价报6.5416，较上一交易日调升267点，为9月以来新高。
千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示，持续一年多的人民币贬值预期得到逆转，与2017年5月亮相的逆周期因子不无关系。人民币的大部分升值是在2017年5月下旬加入逆周期因子之后实现的。在因子引入3个月后，人民币对美元的升值幅度就达到了4%，即使是在去年10月美元再度走强的背景下，人民币也未受到太大扰动。
美元2018年可能略微走强，但由于人民币受美元扰动的影响在减小，不会面临太大的贬值压力，且将大概率维持区间波动格局。短期来看，美元可能出现小幅反弹。人民币日前的飙升与离岸市场处于圣诞休假期间有关。人民币今年的走势将更加稳健。人民币汇率2018年预计在6.45~6.95区间内波动，2018年跨境资本流动仍会小规模净流出，但企业偿还负债的购汇进程结束，居民的购汇预期稳定。
11月末，外汇储备规模为31192.8亿美元，较10月末上升101亿美元，升幅为0.3%，为连续第10个月出现回升。粗略计算，11月欧元、英镑等对美元升值带来的估值效率影响，就使得外储增加140亿美元左右。