央行认为目前银行金融体系流动性总量处于较高水平，这主要是针对总量而言。事实上，央行连续“抽水”，市场流动性略有承压，尤其是跨年资金出现紧张态势，上海银行间同业拆借利率除了3月期下降0.06基点外，其余各期限利率全数上涨。
从交易所利率来看，交易所国债逆回购利率连续第三日处于高位，上交所国债逆回购利率GC001盘初快速拉涨至17%，深交所国债逆回购R001也升至16%。从季节性或结构性因素来看，大量的流动性被锁定在房地产市场中，实体经济、地方政府、企业部门的资金饥渴症依然较为严重，加上年末季节性因素，交易所各种利率普遍上升的现象实属正常。
据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，12月以来金融短期流动性比较充裕，融资需求容易得到满足，不过，中长期资金则比较紧张。相较于短期限利率，中长期利率上涨较快。其中，1月期利率从12月的4.1631%一路上涨至12月的4.932%，涨幅达18%。对于当前资金面，岁末年初，资金市场整体偏紧的态势也实属正常，许多商业银行都面临年末存款考核的压力。
一方面，按照惯例，年底一般会有大额的财政支出下放，央行也是考虑到这个原因，暂停了公开市场操作的净投放，但从现有的情况来看，财政支出的下发存在时滞，大部分银行可能还没有接收到财政资金，本身流动性也不充裕，能够外溢至交易所给非银机构的自然也就少了。另一方面，银行自身受到考核指标的影响，比如MPA、LCR等，出于达标的考虑，银行即使手中有流动性，可能也会惜出。