虽然11月银行信贷投放规模超出市场预期，但从社会融资增量来看，整个实体经济对资金的需求量变化则是持续回暖的。2017年11月社会融资规模增量为1.6万亿元人民币，比上年同期少2346亿元，但高于1.1万亿左右的市场预期。
从社会融资的结构来看，千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示，人民币贷款仍然是绝对主力，占比达71.25%。而表外融资渠道如委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票虽然环比小幅度上升，但非标业务总量同比减少3061亿元，监管趋严下业务量萎缩明显，直接融资渠道如企业债券、非金融企业境内股票融资则同比减少2680亿元。
因此，上述珠三角地区银行工作人员认为，虽然11月银行信贷增速较快，但代表的是真实的融资需求，“放水”的成分不大。表外融资渠道受阻，直接融资渠道不畅，‘水’自然就往表内走。此外，虽然年末银行资金整体紧张，但部分支行是有存量和额度的，没有完成业绩目标的支行也必须把手里的钱放出去，从而在年尾推高了贷款量。
央行公布的广义货币余额(M2)同比增速数据也显示，11月末M2余额同比增速仅为9.1%，虽比上月微增0.3个百分点，但仍然持续低位，信贷投放量增多带动的货币量增量并不大。从M2增长的结构来看，金融部门持有的M2增速从9.5%回升至15%，企业部门同比增速触底回升，从10月7.9%升至11月8.0%，而居民部门同比增速回落，从10月7.9%回落至7.5%，连续第二个月下滑。
预计2018年M2同比增速前低后高，下半年有望反弹至10%以上。M2同比增速向上的动力来自金融部门存款同比增速的上行，非金融部门中企业存款增速止跌回升，机关团体存款稳定，而拖累M2同比增速则是居民存款的增长乏力。