“市场不好，弃购了两次可转债，没想到又中了。”投资者吴女士感慨：“弃购吧，又影响以后打新；不弃购吧，又担心破发。”吴女士陷入了两难的困境中。而在这种困境的背后，则是整个可转债市场的低迷。投资者津津乐道的可转债打新由盛夏极速入冬：新债破发，旧债低迷，可转债市场的溢价率正在慢慢收窄。业内人士认为，近期股市债市走弱，再加上可转债加速发行，短期内可转债市场的投资难言乐观。
12月1日，久立转2上市，开盘涨2.77%，随后一路震荡下跌，一度跌破其面值，最低价报99.68元，为可转债信用申购以来第一只在上市首日盘中破发的可转债。当日，久立转2报收100.04元。
12月4日，时达转债上市首日大跌3.42%，报收96.58元，成为上市首日第一只收盘破发的可转债。
令人唏嘘的是，破发并没有终止。千讯咨询发布的《中国金融市场发展研究及投资前景报告》数据显示，12月5日，宝信转债上市，收盘报96.9元，大跌3.1%。盘中最高价99.56元，最低价96.52元，未曾上过100元面值的发行价。也就是说，对于中了宝信转债的投资者而言，中一签（10张）得亏去31元。
华泰证券一位投资顾问表示：“正股的表现将直接影响可转债的行情走势。当正股价格与转股价格出现较大溢价之时，公司可转债将被市场抢购，走出上涨行情，反之则将出现下跌行情。从最近可转债二级市场的表现来看，风险正在逐渐加大，打中可转债的收益率面临下降的趋势，如果处理不当，中签者甚至可能面临亏损。”
新债在破发，老债也一片惨淡。截至12月7日，目前市场上的29只可转债中，有14只破发。其中，洪涛转债的价格已经跌至92.7元，较发行价低7.3元，破发最为严重。
对于机构投资者来说，转债估值的明显压缩同样带来不小的压力。在9月到11月，很多重仓可转债的基金净值不断上涨，部分产品在11月创下新高，但最近均遭遇了较大幅度的回撤。
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