金融危机之后的数年内,美国经济缓慢复苏,借贷成本低廉且增长前景有限,在这一背景下,企业财务主管认为股票回购是一项诱人的选择。在2014年至2016年间,标准普尔500指数成分股公司用于回购股票的费用高达1.7万亿美元,平均每季度支出1,420亿美元。今年标普500指数成分股公司季度平均股票回购额很可能回落至1,250亿美元左右,大有创下2012年以来最低水平之势。
据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示,金融股票回购可提升企业对投资者的吸引力,因为回购会减少流通股数量,从而提高每股收益。怀疑论者称,以前企业进行股票回购的时机往往欠佳,在股价高昂时投入重金,而股价较低时回购的股票数量较少。在股价接近历史高位的情况下,企业纷纷削减回购支出,将部分支出用于提高股息。全球经济也在加速增长,企业变得更加乐观,这使得公司高管更倾向于投资增长。长、通胀温和的后危机时代。
在后危机恢复期的大部分时间里,美国企业的资本支出一直不高。但费城联储的一项预测未来六个月制造业企业资本支出的指数在今夏升至逾30年最高位。今年第三季度评级位于最高档的非金融机构发债人的股票回购活动连续第三个季度下降,其中很多发债人曾定期以举债的方式为股票回购提供资金。
与此同时,这些企业的并购活动在该季度达到年内最高水平。企业股票回购速度放缓并未给股价带来太大负面影响,今年美国主要股指都触及新高。今年以来标普500指数累计上涨16%。