人民币资产的吸引力正在不断提升,财政部近期在香港发行的20亿美元主权债券,受到投资者热捧。截至2017年9月末,境外机构和个人持有的境内人民币股票资产超过万亿元大关。境内同业存单正在成为境外机构布局境内人民币债市的抢手货。9月境外机构持有境内NCD(大额可转让定期存单)规模创历史新高,环比增逾五成。
对于境外投资者而言,千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示,人民币资产兼具高收益、低风险两大特质。他认为,一方面,2018年新兴市场有望引领全球复苏“换挡提速”。通过投资人民币资产,境外投资者能够充分受益于中国经济的结构性机会;另一方面,人民币在加入SDR后,国际储备货币的地位日益稳固。
同时,人民币有效汇率已经接近均衡汇率,未来人民币将在双向波动中,长期保持趋势性稳定。因此,相比于其他新兴市场,人民币资产面临更小的汇率风险和地缘政治风险。2016年以来境内债券市场对外开放卓有成效,明年A股也将正式纳入MSCI ,外资流入渠道将进一步拓宽。
从国内外利差来看,因为金融监管的加强,我国无风险收益率水平逐步攀升,美国、欧洲、日本等经济体虽然进入了实质性的宽松货币政策尾声,但是利率水平并没有明显抬升,货币条件依然宽松。因此,从利差来看,人民币资产更具投资价值。