人民币汇率市场化改革取得的成果再获监管“盖戳”认证。10月18日,央行副行长易纲在十九大开幕会后接受媒体采访时评价称,当前人民币汇率机制已经非常趋近于市场化形成机制。央行副行长潘功胜同日也表示,中国央行已基本上退出常态化干预,他还提到,十九大后人民币汇率会有一个更稳定的基础。
从完善机制到接近完成
无论是在央行一年一度的工作会议,还是每季度的货币政策执行报告中,“完善汇率市场化形成机制”在近两年都是一个高频词。
10月18日,易纲在评价目前的人民币汇率机制时表示“是基本完善的”,且只要按照现在这个机制,汇率有点波动是正常的,这个机制现在已非常趋近于市场化的人民币汇率形成机制。潘功胜在提及近期汇率表现时同样表示,近期人民币汇率比较稳定,能够看到汇率是市场化推动的,“中国央行已基本上退出常态化的市场干预”。
而从不断完善汇率机制,到机制趋近市场化目标,有两条主线不得不提。对外经贸大学校长助理丁志杰介绍,2005年人民汇率形成机制改革以来,一是人民币汇率的波动波幅不断扩大,人民币兑美元在岸汇率日波幅从最初的0.3%扩大至2014年的2%;二是中间价形成机制改革,这是2015年“8·11汇改”以来的改革核心,使得中间价逐渐与市场价格趋于一致,同时境内外人民币汇率也基本趋同。
汇率基础日渐稳固
央行的不干预,也意味着从前相对稳定的汇率可能要在市场的影响下泛起更多波澜。早在一年多前就有业内人士建议,市场要提升对汇率波动的接受和应对能力。易纲10月18日重申,要坚持市场化取向的机制,有一些双向浮动是正常的。
不过,这种“双向浮动”仍不会非常剧烈。潘功胜在谈及是否会扩大人民币汇率浮动区间时指出,增强汇率弹性,保持人民币在均衡水平上的基本稳定,这个基本原则不会变,技术上的一些改革会在这个基本原则下进行。而货币政策方面,会依然保持稳健中性的基调。
国际化进程不断推进
伴随着汇率市场化的推进,人民币在国际化的道路上也步履不停。对于未来推进国际化的重点举措,千讯咨询发布的中国人民币市场发展研究及投资前景报告指出,放松资本管制,增加国内资本市场的开放度,增加人民币在外贸市场的使用率,以及在金融市场的交易结算,是目前较为迫切的推进措施。
“国家之间的货币互换协议并不是市场化意义上的市场化模式,未来更多的应该是金融市场交易主导之下的,人民币国际化模式和汇率走势,国内在大宗商品、债券、股票等领域会有更加开放的举措,来增加人民币的资产定价和金融交易需求。”肖磊说道。
在丁志杰看来,人民币国际化的主要方向是不会改变的,人民币国际化的方式和措施会不断的多元化,最终实现中国能够用人民币直接对外输出储蓄和进行国际投资,并在国际货币体系中占有重要的一席之地。
相关研究报告:
中国人民币行业发展研究报告
中国人民币市场前景调查分析报告
中国人民币行业发展趋势分析预测报告