今年5月，保监会发布了《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》，也就是我们常说的“134号文件”。“在134号文件”中，重点对以下保险产品做出硬性限制：一是保险公司不能以附加险的形式设计万能型或投资连结型保险产品；二是两全险、年金险等理财型产的首次生存保险金应该在满5年后才能返还，并在每年给付或部分领取比例不得超过已交保险费的20%。此外，新规还要求，新的保险产品在名称、说明书和宣传材料中均不得博包含“理财”“投资计划”等表述，进行组合销售的产品应当明确告知消费者为“保险产品组合”或“保险产品计划。
南开大学风险管理与保险系教授朱铭来认为，这实际上是监管为促进“保险姓保”，通过拉长期限把保险从投资功能往保障方向转移。
值得一提的是，被这份文件叫停的“快速返还+万能险账户”类产品，正是保险公司冲高保费规模的重要来源之一，尤其是许多中小险企或刚成立的保险公司平时售卖的“万能险”“理财险”就都是以短时间内高收益为噱头吸引客户。而本次“134号文件”倡导回归保险保障本源，对万能险和年金险产品做出了严格监管，迫使这些保险公司做出产品调整，寻求转型。
“十一”来临，大多数公司早在此之前已开始了产品调整，开发具有保障功能的长期保险产品未来或将成为保险公司的瞄准方向。
同方全球人寿就对该公司的8款产品进行了下架，下架产品在在售产品中占比为10%。恒大人寿同样对不符合新规的11款产品进行了整理。据千讯咨询发布的中国保险市场前景调查分析报告了解，调整后恒大人寿产品将主要涵盖养老规划、财富管理、健康保障、意外保障及人寿保障五大类。
由于“134号文件”鼓励保险公司开发定期寿险产品、终身寿险产品以及长期年金保险产品， 预计未来保险公司将着眼长期保障型产品的设计和销售。如珠江人寿就将改年金险、防癌险等作为未来主打的新产品，华夏人寿也表示未来将进一步开发长期期缴和风险保障类产品。
东北证券研报指出，上市险企大多在“134号文件”之前就开始规划转型。以太保人寿为例，今年上半年太保人寿的万能险业务收入仅0.23亿元，而长期健康型保险的业务收入为124.09亿元， 和2016年同期相比增加了73.2%，是太保人寿业务收入增长最快的保险类型。平安人寿在本次监管中受到冲击相对较小，在2016年年度保费收入前五的产品中仅一款产品受到监管影响停售，同时平安人寿将产品开发的重心转移至另一款重疾险，并结合健康行项目推广，不断优化奖励方式以增加客户黏性。
在附加万能险受到严厉监管的情况下，有不少保险公司选择申报万能险作为主险产品。券商认为，与附加万能账户相比，万能险作为主险的特点在于，其保单的账户价值随着扣除初始费用后的保费、持续交费特别奖励、保单利息计入保单账户而增加；同时，随着保障成本的收取、保单账户价值的部分领取、年金的给付而减少。同时万能险将根据期缴保费的数额、保单年度收取一定比例的初始费用，并且根据被保险人的年龄、性别、危险保额及风险程度确定保障成本，减少保单账户价值。
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