近三个月以来，人民币兑美元汇率涨势如虹，从6.8左右的水平连续突破多个重要关口，一路上涨至6.5左右，接近2015年“8·11”汇改时期的汇率水平。当前汇率上涨与贬值预期改善之间不断强化，资本外流形势持续好转。市场普遍预计，本月以来，结售汇已由逆差转为顺差，也就是市场结汇的规模大于售汇的规模，反映的则是市场对当前人民币汇率上涨持续看多。
当市场沉浸在汇率持续上涨、市场预期不断转好的兴奋中时，保持清醒的意识尤为重要。千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示，尽快完成“深化人民币汇率形成机制改革”的历史任务。持有这种观点的人不在少数。当前中国经济向好迹象明显，资本外流趋于稳定，人民币贬值预期基本消失，这些都为下一步汇改提供了扎实的基础。货币当局一直提出要实现汇率的双向波动，其实现的基础就是要让市场供求关系发挥作用，减少“有形之手”的干预。
不过，尽管汇率短期的变化可由外汇供求关系决定，但供求关系变化的背后也主要受市场预期的支配，而决定市场预期的一个不可忽视的因素，则是货币当局对汇率的态度。近日央行将外汇风险准备金征收比例由原有的20%下调为0，就被市场人士认为是传递了对当前人民币强势行情的立场，希望加大人民币汇率的双向波动。2015年出台向金融机构征收20%比例的代客远期售汇风险准备金的直接原因，是因为“8·11”汇改后远期售汇规模急剧增长，对人民币施加了强大的贬值压力。
远期售汇是汇率避险的一种工具，但也被看作是做空汇率的利器，对其征收准备金会增加企业使用这种工具的成本，也就能抑制做空力量。相反，将外汇风险准备金降为零，就可恢复企业原有使用这种工具的便利性，一旦远期售汇规模增加，其对人民币强势升值就能起到抑制作用。所以，市场普遍认为，央行此次将外汇风险准备金降为零，是在传达这样一个信号:在目前外汇形势持续向好的情况下，货币当局希望借机加快汇改步伐，加大汇率双向波动的频率和幅度。