上周逆回购到期量达到5600亿元，除上周二，央行小额净投放100亿元外，其余工作日公开市场操作均为净回笼，其中周一、周三净回笼量均达1000亿元，上周共实现金融资金净回笼2800亿元。尽管上周净回笼资金量较大，但由于8月份财政支出集中释放的缘故，对冲地方政府债券发行缴款等因素后，临近月末，资金价格在流动性相对恢复的情况下有所下行。
银行间市场隔夜回购利率下行7.31个基点，7天期回购利率收下行22.66个基点，Shibor(上海银行间拆放利率)1月期品种持平于3.89%，3月期品种利率持平于4.37%。近期央行持续缩减逆回购规模，同时资金面在上周后几个交易日恢复到相对宽松的水平，再次印证了逆回购操作只起到平抑短期波动的“削峰填谷”的作用，据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，不宜简单地用公开金融市场回购操作来推测资金面的松紧。
本周除了3700亿元逆回购到期外，9月7日将面临1695亿元MLF(中期借贷便利)到期。据Wind资讯统计，9月份同业存单到期规模达2.29万亿元，单月到期规模为今年最高。本周有5031.8亿元同业存单到期，9月初，同业存单即将进入到期高峰。此外，银行还需要面临季末的MPA(宏观审慎评估体系)考核。因此，9月份流动性将面临较多扰动因素。
不排除央行近期货币政策略偏紧的可能性，对于9月份约2.3万亿元的同业存单到期，央行公开市场对冲力度或不及6月份，流动性可能呈现阶段性收紧状态。按照二季度货币政策报告的表述，央行可能会择机推出期限在28天以上的逆回购，来帮助银行平稳跨过季度MPA考核，对于本周面临较大额的同业存单到期，参考5月份的公开市场操作，预计央行大概率会出手缓解市场流动性的紧张局面。
预计9月份，央行很可能采取与6月份相同的策略，在MLF到期时进行超量续作以稳定市场预期。市场可能会例行的担忧一下“钱荒”，但在央行“填谷”的基调下，资金面料将有惊无险。