7月央行口径外汇占款余额减少46.47亿元人民币,尽管连续第21个月下降,但降幅已经显著放缓,较6月份降幅减少86.5%。在布朗兄弟哈里曼(BBH)全球外汇策略主管Marc Chandler看来,这表明境内企业的结汇热情正在升温,令央行外汇占款持续增加。
千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示,随着人民币汇率突破6.6,这种趋势将变得更加明显——毕竟,很多持有美元头寸的中国企业已经出现汇兑损失风险,若短期内人民币没有冲高回落,他们势必将更多美元头寸进行结汇,从而彻底改变中国结售汇逆差的状况。在人民币汇率突破6.65后,衡量企业购汇动机高低的售汇率(客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比)正出现明显下降,个人购汇同比也在稳步下跌,均有助于结售汇逆差状况持续改善。
企业结汇增加的另一个因素,是近期中国相关部门出台多项政策,将房地产、酒店、体育产业、文娱产业对外投资行为列入限制范畴,令不少企业感到海外投资收购获批几率大幅下降,相应的购汇持汇需求也相应减少,进一步推动结售汇逆差额减少。
一旦中国出现结售汇顺差,拖累人民币汇率的最后一个不利因素也将消失。此前市场普遍认为,人民币汇率反弹主要得益于美元指数下跌与引入逆周期因子政策,6月结售汇逆差数据扩大依然显示中国存在一定的资本流出压力,如今这个数据得到改善,境外投机资本将失去沽空人民币获利的最大“筹码”。