在美元指数盘中跌破92整数关口,刷新年内低点91.62的情况下,境内在岸市场人民币兑美元汇率顺势突破6.6整数关口,盘中一度创下6.5915的年内高点境外离岸市场人民币兑美元汇率也突破6.6,盘中创下6.5934年内高点。不过,8月初美元指数跌至92.61时,对应的人民币汇率在6.71附近,如今美元指数仅仅下跌至91.61,而人民币汇率则突破6.6,表明人民币上涨得到了额外的助推剂。这个助推剂,就是境内企业结汇盘潮涌。
具体而言,此前不少持有美元债券的境内企业为了对冲人民币贬值风险,囤积了大量美元头寸,对应的换汇成本在6.6-6.7之间,千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示,如今人民币汇率突破6.6,这部分美元头寸面临汇兑损失风险,迫使企业紧急止损结汇避险。此举无形间放大了人民币近期涨幅。企业止损结汇避险盘潮涌,一方面左右了近期人民币涨幅,另一方面也令人民币上涨行情进入新阶段。
此前,市场普遍认为人民币汇率企稳反弹,主要归咎于美元指数下跌与逆周期因子的引入,如今企业结汇潮的出现,某种程度将引领人民币反弹上涨至新高度。企业结汇盘潮涌还有助于改善中国结售汇逆差状况,从而令人民币升值得到更多经济基本面数据的支持。
随着人民币摆脱此前的下跌预期,当前全球资本对投资人民币的兴趣正在迅速升温。相比欧元面临英国脱欧风险,美元则陷入特朗普经济政策博弈、人民币的基本面更加稳固(中国经济发展持续好转),加之人民币在世界主要货币的收益率最高,势必吸引大量境外资本青睐,进而推动人民币汇率中长期上涨。
人民币汇率已趋于稳定,预计今年下半年依然会维持稳定且有所升值——在中国经济增速相对较高的背景下,年底人民币汇率完全有可能到达6.5-6.6的区间。