7月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4，比上月小幅回落0.3个百分点，与上半年均值基本持平，制造业总体走势平稳。同日公布的7月非制造业PMI为54.5，较上月小幅回落0.4个百分点。大型企业PMI为52.9，环比略有上升。但中、小型企业PMI分别为49.6和48.9，掉入收缩区间，分别回落0.9个和1.2个百分点。数据上看，7月工业新出口订单从6月52.0下降至50.9，而近期欧元区和日本PMI数据都从高位回落。
造业虽然供需持续扩张，但制造业生产活动有所放缓。值得注意的是，赵庆河透露，近四成企业反映劳动力成本上涨，据千讯咨询发布的《中国工业市场前景调查分析报告》显示，工业企业用工成本压力依然较大。尽管7月两项PMI数据小幅回落，但制造业PMI已连续10个月站在51上方，今年非制造业PMI54以上的平均水平较前两年高出1个百分点，这表明宏观经济复苏的势头已较稳固。
7月制造业PMI较6月出现一定幅度下滑，且略低于市场预期，主要原因在于6月GDP同比、工业增加值、工业企业利润等大幅超预期，使得市场对未来经济走向过于乐观，推高了市场对7月PMI的预期值。总体上，7月PMI制造业仍处于2016年10月至今51.2-51.7的窄幅区间震荡，经济仍为温和复苏，既没有经济过热，也没有二次探底。
此外，季节等因素也影响到7月PMI数据的表现，2015年和2016年7月份的PMI数据都比此前两个月有所下降。中国物流与采购联合会副会长蔡进分析，近期全国大范围持续晴热高温、部分地区遭受暴雨洪涝灾害，一些企业例行设备检修，制造业生产活动有所放缓。