6月末，M2余额163.13万亿元，同比增长9.4%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和2.4个百分点。随着稳健中性货币政策的落实以及加强金融监管效应的显现，近期商业银行一些与表外产品相关的资金运用科目扩张放缓，由此派生的存款及M2增速也相应下降，这是金融体系降低内部杠杆的客观结果。
M2增速持续下降的原因跟同业市场的去杠杆、政策调控有很大关系，尽管信贷仍然保持了不低的增速，但各商业银行同业业务的快速收缩明显大于了信贷扩张所带来的影响。6月同业存单净融资额3790.80亿元，较5月的-3304亿元有所回升，但和2月接近1万亿元的高位相比，仍然不可同日而语。6月末，据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，金融体系持有的M2同比增长2.5%，比M2整体增速低6.9个百分点，这一差距比5月末有所收窄，5月末差距为8.9个百分点。
除此之外，基数效应也是M2增速放缓的一个原因。今年6月M2新增2.99万亿元，环比增长1.87%，这个增幅已经不低。不过，去年6月末M2的基数较高，环比增长1.97%，基数效应拉低了今年6月M2增速约0.15个百分点。今年3月政府工作报告中对M2增速的目标定为12%，较去年有所下调。但今年以来每月M2增速均在12%以下，并且逐月下调，5月开始跌破10%，6月更是到了历史低位。
下半年M2整体将低位运行于10.0%左右，完成全年12.0%增速目标的难度较大。M2调控的目标只是一个带有指导性、预期性的目标，不具有很强的约束力。同时，M2近年来的内涵和构成已经发生了很多变化，随着影子银行的发展、表外融资规模越来越大，加上一些通道业务的发展等，M2实际上已经不能非常准确地反映出整个金融运行的状况。这种情况下，对M2增速的变化不必过于在意。