人民币币值是中国经济基本面的货币映射，立足于基本面的均衡汇率则是币值底线的核心表征。借鉴相关学术研究，基于BEER理论构建了计量模型，测算出人民币均衡汇率。“8·11”汇改至今，人民币有效汇率高估压力的释放已经阶段性完成，人民币基本面将有力支持汇率的稳定运行：
“8·11”汇改有效释放高估压力。2014年三季度到2015年二季度期间，千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示，人民币实际有效汇率长期高于均衡汇率，且两者差值逐步扩大，说明此阶段人民币有效汇率的高估日趋严重。2015年三季度到2016年三季度期间，人民币实际有效汇率与均衡汇率的差值逐渐收窄，直至几近消失。这说明，“8·11”汇改后，以市场供求为基础、双向浮动、有弹性的汇率运行机制初见成效。在此机制下，人民币的阶段性贬值有效缓释了高估压力，促进了中国经济的内外部均衡。
贬值心魔引致人民币汇率超调。IMF调降美国和发达国家当年经济增速预测，降幅分别高达0.6和0.2个百分点，同时维持对中国经济增长实绩的肯定。得益于经济基本面的相对优势，人民币均衡汇率于2016年四季度出现了强劲反弹。但同期的人民币实际有效汇率却大幅低于均衡汇率，两者偏离程度增至-1.5%，形成了人民币的严重低估。据此可知，开始的人民币对美元汇率快速贬值，以及随之骤升的资本外流压力，均是由贬值心魔主导的非理性市场超调，严重背离了客观的经济现实。