央行连续12个交易日暂停公开市场操作，期间累计净回笼资金6600亿元。如此大额的净回笼，却不改流动性始终充裕的现状。紧随央行“关闸”步伐，货币市场利率几乎一路稳步下行，不但没有出现预期中的6月跨季资金面紧张，反而显示出宽松的迹象，更体现出近期央行货币政策工具调控之精准。
从此前的2.8890%回落到上周五的2.5330%。同期，银行间最具代表性的DR007加权利率也从6月中下旬的2.9%以上回落至昨日的2.7180%，符合央行此前提出的2.6%-2.9%的总体运行区间。央行连续12天“关闸”，缘何市场流动性依然充裕？首先，季初的资金供给较为充沛。银行发行同业存单或者借入1月期限资金是金融机构的跨季利器，两者交易高峰集中在季末月份的第二、第三周，使得季初形成了较大资金供给量。
其次，4月至6月的银行超储率稳定在1.3%的水平上。其中，千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，央行投放的基础货币保持稳定，6月外汇占款变动有较大可能转正。而在超储规模稳定的情况下，央行投放越少或越有助于资金面的宽松。另外，6月财政会有一定规模投放。央行在公告中曾多次解释，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，故不开展公开市场操作。