5月份，全部规模以上工业企业新增利润中，采矿业占35.5%，比4月份明显下降了18个百分点，而装备制造业占29.3%，比4月份提高5.5个百分点。5月份，消费品制造业利润同比增长12.5%，增速比4月份加快1个百分点，延续了年初以来持续加快势头。
从供给侧看，产业结构优化持续推进，企业效益大幅改善，据千讯咨询发布的《中国工业市场前景调查分析报告》显示，下半年工业生产或将面临一定压力，但仍有保持平稳增长的基础。有色、黑色、化工、金属制品等行业前5个月营业收入同比增速放缓，而计算机、通信和其他电子设备制造业、电气机械和器材制造业、专用设备制造业等行业则提速增长。
前者代表库存周期的回落，后者代表产能周期的抬升。短期周期类产品仍有回落风险，而中周期的装备制造有望继续景气。目前的增速回暖仍然是产能周期复苏所支撑，短周期回落空间并不大，库存周期的下一个启动点可能在明年上半年。
此次冲高的背景是，1~2月份，工业生产者出厂价格同比上涨7.3%，涨幅比上年12月份提高1.8个百分点。其中，2月份上涨7.8%，创2008年以来新高。之后，PPI涨幅缩小，价格因素对企业利润的贡献作用也随之降低，4月份价格变动使规模以上工业企业利润同比增加约521亿元，比3月份少增约595亿元。