“降杠杆”是供给侧改革的任务之一，工业企业资产负债率无疑是观察微观杠杆情况的重要指标。国家统计局公布数据显示，5月份规模以上工业企业资产负债率为56.1%，同比下降0.7个百分点，环比下降0.1个百分点。
下降原因比较复杂。主要有两方面原因，据千讯咨询发布的《中国工业市场前景调查分析报告》显示，一是工业企业利润修复，现在利润增速还比较快，利润转成权益的过程中，资产负债率会下降；二是近期利率上升，企业没有很强的主动负债意愿，也会导致负债率下降。在工业企业杠杆率整体下降的同时，国有控股工业企业杠杆率环比延续走高，且杠杆率高于私营工业企业近10个百分点。
国有企业杠杆率畸高的问题依然严峻。5月国企资产负债率连续第二个月上升，而同期国企利润增速却持续下滑。事实上，近些年国企由于预算软约束，杠杆率一直居高不下。需要说明，微观杠杆率整体平稳的背后，企业宏观杠杆率较为突出。目前我国非金融企业的杠杆率高达141%。
若企业整体杠杆率下不来，一些该退出市场的企业就不会退出市场，去产能的要求就难以落实，结构调整的目标就无法如期实现。企业杠杆率高了，其还本付息清偿债务的能力必然就会降低，就会导致银行不良资产的不断增加，就会累及金融系统的安全和稳定，系统性金融风险就难以真正避免。