从央行6月最新公布的5月份货币信贷数据来看，虽然人民币贷款和社会融资规模增长较快，但同时M2增速出现一定下降。这也令外界产生了一些担忧，M2增速下降会不会影响到未来中国的整体经济增速？M2增速的下降可以说是主动为之，一如中国近两年来主动调降GDP增速是为了进一步调结构、转方式，从而实现未来经济的可持续健康发展。而当前M2增速有所放缓则是金融体系降低内部杠杆的反映。
在央行看来，近期M2增速有所放缓，5月末M2同比增长9．6％，比上月末低0．9个百分点，这主要是金融体系降低内部杠杆的反映。近些年部分金融机构通过资金多层嵌套进行监管套利，在体系内加杠杆实现快速扩张，累积了一定风险。千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，随着稳健中性货币政策的落实以及监管逐步加强，金融体系主动调整业务降低内部杠杆，表现在与同业、资管、表外以及影子银行活动高度关联的商业银行股权及其他投资等科目扩张放缓，由此派生的存款及M2增速也相应下降。
数据显示，5月份商业银行股权及其他投资科目同比少增1．42万亿元，下拉M2增速约1个百分点。货币持有主体的变化对此也有所印证：5月末金融体系持有的M2仅增长0．7％，比整体M2增速低8．9个百分点；与此同时，非金融部门持有的M2增长10．5％，比整体M2增速高0．9个百分点。央行认为，总的来看，金融体系控制内部杠杆对于降低系统性风险、缩短资金链条有积极作用，对金融支持实体经济也没有造成大的影响。此外，5月份财政性存款增加5547亿元，较上年同期多增3928亿元，也暂时性地下拉M2增速约0．3个百分点。