截至2017年3月末，较2月末小幅上升40亿美元，为连续第二个月出现回升。国家外汇管理局有关负责人表示，3月份国际金融市场变动总体比较平稳，我国跨境资金流动继续呈现有进有出、双向波动、趋于平衡的健康发展格局。该月非美元货币对美元汇率总体小幅升值，资产价格变动不大，外汇储备所投资的货币和资产之间发挥了此消彼长的分散化效应，外汇储备规模基本稳定。
3月份外储继续回升的原因主要有两个。一是人民币贬值压力缓解，3月人民币汇率基本稳定，尽管受美联储加息预期影响，3月中上旬人民币汇率小幅贬值，但贬值幅度和贬值压力较小。二是3月欧元、英镑、日元等对美元均有不同程度的升值，千讯咨询发布《中国货币市场前景调查分析报告》显示，粗略估计非美货币升值带来的外储增加约80亿美元。
综合一季度的情况来看，我国外汇储备规模下降14亿美元，较前两季度降幅显著缩小。上述外管局有关负责人表示，这体现出随着我国经济运行趋稳，跨境资本流出压力总体有所缓解，外汇储备规模的变动正在逐步趋于稳定。对于3月外汇储备上升，可能的解释在于人民币贬值预期“扭转”，已经取得了市场的认可，企业结售汇意愿提升，以及资本外流改善。
具体来看，一方面，贬值预期的“扭转”使得企业的结售汇意愿逆转，对人民币的需求提升，缓解了该部分因素带来的外汇储备下降；另一方面，贬值预期的“扭转”也使得资本外流的情况得到大幅好转，从而缓解了外汇储备减少的压力。