由于目前官方并没有权威的专门的关于实体经济部门杠杆率的表达,且不具备“四上”条件的法人也不在企业财务归总范围内,因此难以获得全口径的非金融企业债务数据。因此,从实践看,可对“四上”企业用“企业资产负债率、债务/GDP比率”这两个指标进行测算,大致反映出江苏的杠杆数据和发展趋势。
按此算法并以2015年度数据看,在江苏非金融“四上”企业中,规模以上工业企业的资产负债率为53.1%、规模以上服务业为56.2%,总体处于风险可控状态。具体看,房地产开发企业资产负债率以75.3%排在第一,对应的房地产服务业企业达到68.4%;超过70%的有批发和零售业、住宿和餐饮业企业;最低的则是教育,为49.3%。
2015年,人民银行开始发布社会融资规模数据,从金融机构和金融市场发行这两个端口进行统计,计算实体经济获得的资金量。计算发现,在2014、2015年度,实体部门债务对GDP比率分别为184.6%和195.7%。考虑到金融稳定因素,在分地区统计上,人行仅公布了社会融资的“增量部分”,千讯咨询发布《中国杠杆市场前景调查分析报告》显示,但仍是目前研究“去杠杆”的重要参考指标。
从2013-2015年,江苏实体部门债务余额分别为12021亿元、13091亿元和10776亿元,占比GDP比率为20.1%、20.1%和15.4%,分别低于全国8.8个、4.7个和5.9个百分点,在全国排23位,属于债务增量比率偏低的省份。