央行本次操作共计3830亿元,其中MLF操作规模为3030亿元。民生证券研究院宏观组栾稀点评称,从公开市场操作的量价上看,短端量价双紧,长端量松价紧,这种量价不匹配的操作也反映了央行的意图,即抬升短端利率,保持实体金融经济的中长端利率稳定,挤压收益成本差、抑制借短持长期限错配、倒逼银行调整资产负债结构、引导资金直接投向实体经济的意图明显。
一季度末即将来临,季末考核是否会对市场流动性带来冲击还存在很大不确定性。3030亿元的MLF投放主要目的还是为了降低季末流动性不确定性,公开市场基本维持对冲到期的操作体量。2017年第一期中央国库现金管理商业银行定期存款招标结果出炉。中标利率为4.2%,比最近一次同期限(3月期)定存中标利率上行125个基点。去年10月24日此项招标结果为2.95%的利率中标。
本期国库现金定存利率上浮125BP符合预期,市场不应过分解读。”与同日央行提高OMO、MLF中标利率一样,都是市场化招投标的结果。根据千讯咨询发布的《中国金融市场前景调查分析报告》显示,四季度以来在去杆杠防风险的金融监管基调下,市场利率已经做了反映,从去年10月底以来3个月Shibor已上涨150BP左右,6个月Shibor已上涨135BP左右,所以中标利率跟着市场利率走也是正常的。另外,临近3月末MPA考核,银行对资金的需求较强,中标利率也反映了正常的市场资金需求关系,所以本期中央国库现金管理商业银行定期存款招标的利率相对去年最后一次上浮125BP,完全符合预期。
美国再次加息,可能带动世界范围内多个市场的债券收益率上行,国内OMO、MLF中标利率上行可能是美国加息后,这种跨市场影响和预期在国内资金市场上的体现。随着央行OMO和MLF利率上调,当日Shibor全线走高。隔夜shibor报2.4410%,上涨5.41BP。7天shibor报2.6938%,上涨3.78个基点。3个月shibor报4.3267%,上涨3.34个基点。