中国的基建基本已经饱和了，理论上中国的基建增速是要往下走的。美国20万亿美元的GDP，现在一年的基建投资是6000亿美元。如果今年GDP要稳住6.5%的增速，基建增速应该到17%，大约需要资金18万亿元。但是资金从哪里来？一是财政收入增速放缓，二是基建投资的收益降低，维持这么高的增速没有必要。现在房地产（房地产项目可行性研究报告）交易量有下降，但投资不会降得很快。目前看，因为房地产调控升级，2017年房地产投资增速肯定比2016年要低，但是要比2015年要高，差不多在2%-3%之间。
现在制造业投资增速还看不太清楚。制造业投资主要是民营企业在投资，而这主要取决于民间企业是否有信心：一是投下去能否赚钱，二是投下去资金安不安全。去年对民营企业的产权保护在加强，环境会好一些。赚不赚钱又有几个问题，民间投资经过这么几年的低迷后，产能是否出清，民营企业生产的产品价格是否在涨？如果产能出清了，有需求了，民营企业就会加大投资。从1月份的物价来看，CPI中工业品的价格是微涨的。PPI在涨，但下游工业品的价格涨幅不大。
在之前PPI负增长的时段内，上游工业品的价格是在下跌的，实际上利润转移给下游了，但是这种情况下民营资本还是不投资，民间投资增速还是逐年在下降。这说明下游工业品领域在逐渐出清，但是还没有出清完毕。而工业品需求端增长乏力。去年下半年开始，上游工业品的价格突然上涨，把中下游的利润吃掉了。这个时候，民营资本也不会增加投资，民间投资增速不会大幅下降，但是还没有见底。因此，投资增速总体应该是往下降的，但是因为辽宁的因素也不好说。辽宁因为统计数据挤水分，去年投资下降63.5%。辽宁投资占全国的比重在2-3个百分点之间，今年辽宁投资正增长，又会把全国的投资增速拉上去。