央行应预调微调控制好货币闸门

2017-02-19 05:51阅读:78

作者 : 千讯咨询   来源 / 本站整理

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2016年底召开的中央经济工作会议强调指出,2017年“货币(货币项目可行性研究报告)政策要保持稳健中性,适应货币供应方式新变化,调节好货币闸门,努力畅通货币政策传导渠道和机制,维护流动性基本稳定”。这意味着要综合运用价量工具和宏观审慎政策加强预调微调,调节好货币闸门。

当前货币政策回归稳健中性的取向明确,但预计后续政策调整将综合考虑基本面形势、去杠杆进度和外部政策环境变化,继续保持灵活微调的特征,全面、持续、大幅收紧货币政策的情况暂时不会出现。央行不会放任流动性过于宽松,但也不会容忍流动性持续过度紧张。对央行而言,为防范金融市场风险及支持实体经济发展,要兼顾两大目标,未来可能需要继续倚重灵活的公开市场操作。

据此判断,面对短期流动性到期压力,预计央行仍将开展适量对冲操作,灵活调整公开市场资金投放规模,流动性不会出现过度收紧,但短期流动性泛滥的态势也难以持久,恢复紧平衡是大概率事件。未来货币政策仍将会很谨慎,很可能是“走一步看一步”:一方面要看国内金融市场的反应,另一方面要看实体经济的走势,此外还要关注美联储加息进程和人民币汇率的走势,不会贸然采取过大举动。

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