从政策的角度来看，央行这次上调政策利率更多还是为了“去杠杆”的目标。2016年12月召开的中央经济工作会议上给2017年的货币（货币项目可行性研究报告）政策明确定调。和此前相比，会议继续强调了“防控金融风险放到更加重要的位置”、“着力防控资产泡沫”等，但并没有提及“保持流动性的合理充裕”，而是强调了“调节好货币闸门”。
但从去年12月信贷数据看，企业中长期贷款继续保持大幅增加的趋势。2016年12月份新增人民币贷款10404亿元，环比多增2454亿元，同比多增4422亿元。不仅如此，2017年1月的信贷扩张有望超过去年同期的“天量”。这显然有悖于去杠杆的政策方向。
央行逆回购余额仍有1.48万亿元，全部将在未来一个月内到期。再加上央行节前通过MLF操作等释放的资金，春节后一个月，金融机构需要向央行偿还流动性约2.5万亿。东方证券首席经济学家邵宇指出，央行需要通过释放相对比较明晰的信号，压制银行间特别是中小金融机构影子银行加杠杆的意图。