上周，有媒体报道称，因春节前流动性缺口过大，央行给工农中建交五大行分批次定向降准，期限为28天。不过，随后央行通过官方微博否定了“降准”传闻，表示是通过“临时流动性便利”操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了临时流动性支持，操作期限28天，资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同。这一操作的主要目的是“为保障春节前现金投放的集中性需求，促进银行体系流动性和货币（货币项目可行性研究报告）市场平稳运行”。
央行还在公开市场进行了500亿元14天期逆回购操作、600亿元28天期逆回购操作。上周央行公开市场累计净投放11300亿元，创下单周最大净投放纪录。央行旨在通过TLF针对性解决节前资金面压力。前期人民币汇率压力较大，外汇占款下滑叠加节假日因素，导致流动性持续紧张和利率大幅波动。虽然近两周央行通过逆回购和MLF等工具向市场投放了大量流动性，但以跨节资金价格为代表的短期资金利率仍持续上行。预计本次可阶段性释放流动性约6500亿元，此次TLF操作虽然无抵押物，但成本与同期公开市场操作一致，为2.55%，低于MLF的3.0%。
此外，本次TLF操作盘活了一部分准备金，将提高货币乘数，有助于流动性的恢复。近期央行公布的数据显示，我国2016年12月末外汇占款环比下降3178亿元，连续14个月下降，且连续两个月降幅超过3000亿元。目前流动性超预期紧张主要有三个原因：首先，商业银行新增贷款、存款等跟随公历月份波动，而现金漏出则跟随农历变动。