随着1月20日美国新任总统特朗普将正式走马上任,来自美国的不确定性因素也将影响人民币(人民币项目可行性研究报告)汇率的前景。在资本外流压力加大的背景下,2017年我国资本项目管理的大方向是加强资金流出的监管,同时进一步开放流入的通道。其中,人民币债券市场的对外开放将大有作为。德意志银行预测,2017年,外资流入的规模或将在3000亿元人民币左右。
自2016年10月人民币正式加入特别提款权后,境外央行类机构对在岸人民币债券市场的投资规模逐步扩大,目前已有40-50家境外央行类机构进入银行间债券市场。截至2016年10月底,共有373家境外机构进入银行间债券市场,总备案金额约为人民币1.9万亿元,实际持有投资人民币7663亿元,约占境内债市份额的1.5%。
随着中国金融市场对外开放的推进,境外投资者增持人民币资产对资本流入的积极作用也将逐步显现。德意志银行预测人民币债券有望在今年下半年被纳入主要国际债券指数。市场的投资者有一些是主动投资者,不过人民币债券是否纳入指数,都可以投资;还有一些是被动投资者,这些投资者是跟随指数来投资,每年保证回报率跟指数是一样的。从这个意义上讲,如果人民币债券纳入国际指数,那将极大地扩大投资者的数量。