综合此前发布的PMI、PPI、规模以上工业(工业项目可行性研究报告)增加值增速等各项指标来看,经济企稳迹象再次得到验证。与此同时,围绕中国经济究竟走到“L”型增长的哪一个阶段、距离底部有多远等一系列问题的争论,最近也在经济学家当中激烈进行。中国经济已经在很大程度上接近底部,未来一两年是触底的关键期。他作出这一判断是基于两个底部及三个指标。两个底部指的是需求底与供给底;三个指标则是从需求侧主要看投资,目前投资已经是接近底部,供给侧看PPI和工企利润指标,也出现了由降转升的态势。
此外,中国经济基本到了“L”型的底部。从存货周期、设备投资周期、房地产周期、货币政策周期、金融杠杆周期以及人口周期等观察,多项指标预示,中国经济“出清”已达到一定程度,“三去”加速经济出清过程,中国经济距离底部已只有一步之遥。供给侧改革是目前需要关注的重点。中国宏观经济基本稳定,不需要大规模刺激政策,应进行一个资产负债表的重组工作,真正去掉过剩产能。
从短期经济增速来看,由于经济出清的需要和房地产周期下行的影响,短期经济增速还会下行;从经济周期的角度来看,未来1-2年中国经济可能会慢慢接近一个“出清”状态,这轮经济周期可能会接近底部。2017年“三去一降一补”推进的程度决定了本轮周期何时触底。