临近年末，熊了好久的A股突然来了一波还不错的行情，尤其是“中”字头和有色、基建股，这几天的反弹行情，一下子收复了前面好几个月的失地，不可否认，这的确是一波凌厉的反弹行情。任何股票（股票项目可行性研究报告）市场的行情，事后总结的原因都可以列举一大把，而且看似逻辑非常严整，但在股票市场获利，最根本的还是要有前瞻性，那么，A股市场的这波年末行情，到底会有哪些内在逻辑呢？
经济整体上还是处在筑底过程，经济增速是下行的，大量的传统企业盈利状况不容乐观，新兴企业还远未形成经济发展的主力军和火车头；市场普遍担心，大盘反弹一段时间，股灾期间低位 进去的国家队就会落袋为安，在国家队的“身影”没有明晰之前，市场很难有大的系统性机会。但这并不意味着市场没有结构性机会，比如最近的中字头和有色、煤炭、基建股，这些股票基本上都是大盘股，在年末之所以掀起一波凌厉的反弹行情，首先当然是因为估值低。相比高企的创业板股票，这些大盘股很多市盈率都在10倍左右，具有明显的估值优势，而且这些大盘股很多还有分红预期，股息率具有吸引力，在存量资金博弈为主导的市场，这些低估值的大盘股反弹，也就很好理解了。
而对于创业板和中小板股票来说，这些新兴产业类股票整体的盈利水平并未出现逆转的迹象，但为什么这么长时间以来就不涨呢？最主要的原因，还是因为A股市场这一年多来缺乏明显的赚钱效应，场外资金不敢大举进场，在存量资金博弈且国家队资金占据绝对主力的背景下，低估值的大盘股成为反弹行情的火车头，也就是理所当然的事情了。因为以国家队为代表的主力资金，要求股票的流通盘足够大，这样才能保证流动性。但同时是因为这些资金都是风险厌恶型的，不会去博高估值新兴产业类股票的机会。