政府债务高、市场消费能力弱、海外出口市场对经济的影响增大,在这样的情况下,日本央行希望联手财政部一起给财政部加杠杆(杠杆项目可行性研究报告),使财政部举债,作为对全民购买力下降的补贴。日本政府要摆脱市场对未来的悲观预测,就要把资金周转起来,政府花钱投资在企业身上,从而带动百姓工资增长,然后将工资受益用在消费上。这是日本运用凯恩斯主义的做法。
值得注意的是,日本现在财政赤字累累,政府收入的一部分依靠家庭消费税,可是提高消费税后大众并不愿意花钱,企业生产也找不到市场活力。有媒体就曾在报道中提到,日本通胀迈向央行目标的动能较之前有所减弱,经济活动与物价所面临的风险均偏向下行。所以,日本政府想要以消费税的上升平衡政府财政开支,同时维持负利率让家庭储蓄资金转移到政府投资的项目中去,并不是件容易的事情。
在自然负利率下行的情况下,如果黑田东彦把利率定在自然负利率上面,那么更加不能复苏日本经济。负利率是侵吞债权人的利益,帮债务人减轻负担,因此只有维持宽松货币政策才能支持通胀。