从年初政府工作报告来看,积极的财政政策的一大体现就是扩大财政赤字。按照当初的方案(方案项目可行性研究报告),今年拟安排财政赤字2.18万亿元,比去年增加5600亿元。其中,中央财政赤字1.4万亿元,地方财政赤字7800亿元。安排地方专项债券4000亿元,继续发行地方政府置换债券。
相比积极的财政政策,如何在经济下行、企业偿债压力较大的背景下注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险,无疑对如何拿捏稳健的货币政策提出不小的难题。央行最近半年多来在保持利率、准备金率按兵不动的同时,把公开市场操作频率由每周两次改为每个工作日一次。各种新型货币政策工具频繁使用让人眼花缭乱,资金期限、利率随行就市。
公开市场操作正逐渐成为货币政策操作的最重要工具。可以预见,随着各种工具的不断创新、组合与频繁使用,央行在调节市场短期流动性、缓解关键时点流动性紧张以及应对货币市场利率波动方面的能力将越来越强。但货币政策不是万能的,宏观调控不能替代改革。在金融支持实体经济方面,专家建议进一步发展直接融资,加快发展民营银行以及普惠金融;改变部分国企的预算“软约束”,清除僵尸企业,提高资金使用效率。