2016年第三季度，随着英国“脱欧”的市场热度逐渐消解，意大利“修宪”仍在酝酿，市场短期内风险进入缓和阶段，投资者避险偏好相对减弱，美国国债等债券（债券项目可行性研究报告）避险债市产品价格下降，收益率小幅提升。截至10月25日，美国1年期、5年期、10年期国债收益率分别较二季度末上涨21、28、28个基点，至0.66%、1.29%、1.77%。日本10年期国债收益率较二季度末上涨15.2个基点，但仍维持-0.07%的负利率水平。德国、英国、意大利10期国债收益率分别较二季度末上涨20、32.4、14个基点，至0.03%、1.09%、1.38%。
与此同时，前一阶段受美联储加息预期以及其他因素影响，出现资金外流的多数新兴市场经济体，国债价格因资金回流而上涨，国债收益率有所下降。截至10月25日，巴西、印度、南非10年期国债收益率分别下降102.6、68.4、4.1个基点，至11.12%、6.77%、8.79%。俄罗斯10年期国债收益率也曾一度下降，7月中旬9月30日降幅达57.6个基点。但受地缘政治动荡、美欧新一轮经济制裁等因素影响，俄罗斯资金外流迹象仍较明显。10月初至25日，10年期国债收益率反弹上涨14.9个基点，至3.94%。
展望未来，英国脱欧的后续演进以及意大利修宪公投可能导致市场风险短暂回升，投资者避险偏好将再次增强，德国、英国国债收益率或再受追捧，收益率短暂回落。虽然投资者可能会加大对国际主要避险产品美国国债的资产配置，但世界主要央行顺应国际储备货币多元化趋势，已多次减持美国国债，加之美联储加息预期影响下，其国内投资者资产偏好变化，美国国债收益率上行概率相对较大，未来可能回到2%以上水平。日本国债受外部环境影响相对较小，在其国内宽松货币政策大环境不变的情况下，国债收益率将维持低位小幅震荡。新兴市场国债受地缘政治动荡、美联储加息等因素影响，未来可能再次出现资金外流，多数国家国债收益率上行概率较大。