三季度经济好于预期,也让不少机构调高了对全年经济增速的预测。2016年以来GDP增速连续三个月维持6.7%,固定资产投资和房地产(房地产项目可行性研究报告)投资企稳回升等均表明2016年经济已经见底,中国经济L型拐点已过,经济进入L型的下半场。
不过,当前6.7%的经济增速并不意味着经济已进入拐点,或达到L型的底部。9月房屋新开工增速大幅回落,预示着房地产投资可能以比市场预期更快的速度回落,明年第一季度或是敏感时点。值得注意的是,对今年三季度GDP实现6.7%增速贡献最大的竟是农林牧渔业,而从历史数据看,该行业增速基本围绕水平趋势波动,不能指望其持续拉动经济。明年二季度后,PPI和企业盈利可能掉头向下,金融业对GDP的支撑将弱化,届时经济或重启寻找L型底部之旅。
持上述观点的并不在少数。今年三、四季度中国经济企稳依然在很大程度上依赖于房地产和基建投资发力,目前房地产调控政策的负面效应在明年二季度会逐步显现,同时基建投资的拉动效应也会重新减弱,再加上美联储如果在今年12月再次加息会导致全球经济再次出现大幅震荡,中国经济受这些因素的影响,在明年二季度末可能重现疲态。