随着国内经济增速放缓，人民币（人民币项目可行性研究报告）升值速度减慢，甚至进入贬值周期是属正常。其次，是央行的货币超发。近几年中国央行印钱的速度太快了，官方公布的年增速在15-20%。虽说这些年美国经济也不咋地，美国大约印了多少钱呢？如果从两国央行资产规模变化来看的话，美国的印钱速度大约为中国的1/6。
假如说世界各国的经济发展都是在爬山的话，美国肯定是目前阶段爬的最高的，中国次之。对登山者而言，能爬多高取决于两点：身体状况和补给品。经济是身体，货币是补给品，而体力恢复速度是劳动生产率，经济增长率就是爬山的速度。美元印的少，补给品带来的负重变化就不大，有利于保持体力；而人民币印的多，体力恢复得快但负重增加的也快，却是很消耗体力的。一个登山者，向上的动力在减小，自己的身体却越来越沉重，肯定不是长久之计。
知晓了宏观经济的基本情况和货币政策之后，人民币汇率的整体走势就可以明确了：震荡下行。其他的无论是外汇储备增减还是国际收支情况，都与外汇汇率一样属于外在表现。登山补给过多可以直接扔，但是货币这种补给品，却不能随便扔，只能一点一点扔，也就是渐进式贬值。汇率跌破6.7只是这个过程的一部分，但肯定不是最终的。