去年8月份，食品（食品项目可行性研究报告）价格环比上涨1.6%，是2011年以来同期最高环比涨幅，抬高了今年8月份的对比基数，本月食品价格同比涨幅仅为1.3%，比上月回落2.0个百分点，直接影响CPI同比涨幅比上月回落0.38个百分点。CPI下行打开货币政策空间，然而美联储加息预期、四季度通胀反弹以及抑制资产泡沫等因素制约货币政策再宽松。短期货币政策回归中性，未来主要以财政政策为主，发力PPP。
从全球历史经验来看，低通胀带来的问题是令市场对宏观经济环境产生过分乐观的情绪，因为通胀持续维持低位，市场会认为央行会继续维持宽松的货币政策立场，或者至少短期内不会逆转为紧缩立场，而这种预期恰恰是推动资产价格继续上涨的源动力。
目前国内也面临同样的问题，国内通胀持续下行加上实体经济疲软，让市场对央行货币政策立场依然维持宽松预期。虽然央行出于一系列顾虑而迟迟没有降息降准，但在实际层面通过MLF等公开市场操作持续注入流动性来为经济托底，而这也被市场认为是央行变相宽松的举动，从而在一定程度上让市场印证了自己的判断。